CRISIS MACROECONÓMICAS DESATADAS EN LOS MERCADOS DE ACTIVOS: UN ENFOQUE DESDE LAS EXPECTATIVAS

  • Sebastián Santocono Universidad de San Andrés
Palabras clave: Mercados de Activos, Burbujas, Expectativas, Crisis Financieras

Resumen

El presente trabajo realiza un recorrido a lo largo de la bibliografía relativa a mercados de activos para dar cuenta de las diversas variantes que pueden caracterizar la formación de expectativas por parte de los agentes involucrados en dicho mercado. El recorrido, que comenzará con el típico caso de expectativas racionales, incluirá una extensa escala en la alternativa conocida como expectativas extrapolativas, luego se adentrará en las expectativas adaptativas y, finalmente, hará menciones menores de otras opciones, entre las que se encuentra la de expectativas naturales. A lo largo del camino, el foco estará siempre puesto en analizar qué variante se corresponde mejor con la replicación de lo observado en los mercados de la realidad, especialmente a la hora de dar cuenta de la formación, perduración y posterior caída de las denominadas burbujas. Veremos que las expectativas extrapolativas, son la alternativa que mejor cumple con esta tarea, además de condecirse con el comportamiento de los agentes que participan en mercados de activos en la realidad.

Descargas

La descarga de datos todavía no está disponible.

Biografía del autor/a

Sebastián Santocono, Universidad de San Andrés

Maestrando en Economía por la Universidad de San Andrés. Licenciado en Economía por la Universidad de Buenos Aires.

Citas


  • Aguiar, M. y Gopinath, G. (2007). “Emerging Market Business Cycles: The Cycle is the Trend.” The Journal of Political Economy, Vol. 115 (1), pp. 69-102.

  • Barberis, N., Greenwood, R., Lin, L. y Schleifer, A. (2016). “Extrapolation and Bubbles.”NBER Working Papers, No. 21944.

  • Boz, E., Daude, C. y Durdu, C. (2008). “Emerging Market Business Cycles Revisited: Learning About Trends.” Federal Reserve International Finance Discussion Papers, No. 927.

  • Choi, J. y Mertens, T. (2013). “Extrapolative Expectations and the Equity Premium.” Yale University.

  • Diba, B. y Grossman, H. (1988). “Explosive Rational Bubbles in Stock Prices?” The American Economic Review, Vol. 78, No. 3, pp. 520-530.

  • Evans, G. y Honkapohja, S. (2001). “Learning and Expectations in Macroeconomics.” Princeton University Press.

  • Glaeser, E. y Nathanson, C. (2014). “Housing Bubbles.” NBER Working Papers No. 20426.

  • Graham, J. y Harvey, C. (2001). “The theory and practice of corporate finance: evidence from the field.” Journal of Financial Economics, Vol. 60, pp. 187-243.

  • Granziera, E. y Kozicki, S. (2012). “House Price Dynamics: Fundamentals and Expectations.”Bank of Canada Working Paper.

  • Heymann, D. y Sanguinetti, P. (1998). “Business Cycles from Misperceived Trends.”Economic Notes, Vol. 2.

  • Laibson, D. y Mendel, B. (2010). “Natural Expectations and Macroeconomic Fluctuations.”Journal of Economic Perspectives, Vol. 24, No. 4, pp. 67-84.

  • Lansing, K. (2004). “Lock-In of Extrapolative expectations in an Asset Pricing Model.” Federal Reserve of San Francisco Working Paper.

  • Lucas, R. (1978). “Asset Prices in an Exchange Economy.” Econometrica, Vol. 46, No. 6, pp. 1429-1445.

  • Mehra, R. y Prescott, E. (1985). “The Equity Premium. A puzzle.” Journal of Monetary Economics, Vol. 15, pp. 145-161.

  • Santos, M. y Woodford, M. (1997). “Rational Asset Pricing Bubbles.” Econometrica, Vol. 65, No. 1, pp. 19-57.

  • Scheinkman, J. y Xiong, W. (2003). “Overconfidence and Speculative Bubbles.” Journal of Political Economy, Vol. 111 (6), pp. 1183-1219.
    Sargent, T. (1993). “Bounded Rationality in Macroeconomics.” Oxford University Press.

  • Vissing-Jørgensen (2004). “Perspectives on Behavioral Finance: Does ’Irrationality’ Disappear with Wealth? Evidence from Expectations and Actions.” NBER Macroeconomics Annual 2013, Vol. 18, pp. 139-208.

Publicado
2019-06-01
Cómo citar
Santocono, S. (2019). CRISIS MACROECONÓMICAS DESATADAS EN LOS MERCADOS DE ACTIVOS: UN ENFOQUE DESDE LAS EXPECTATIVAS. Revista De Economía Política De Buenos Aires, (18), 117-154. Recuperado a partir de http://ojs.econ.uba.ar/index.php/REPBA/article/view/1574
Sección
SECCIÓN DE ECONOMÍA POLÍTICA